紫金矿业2009年报，实现销售收入209.56 亿元，同比增长23.39％；归属母公司股东净利润35.41 亿元，同比增长17.84％；基本每股收益0.24 元，每10股派发现金红利人民币1.00元(含税).
主要产品黄金价格上涨和产量增加是公司业绩同比增加的主要原因。期内黄金业务销售收入占营业收入73.23％，归属母公司股东净利润73.57％。公司年内矿山金销售价格同比上升7.91％％，矿产金产量同比增加9.74％，矿产铜产量同比增长38.13％。
2009年公司矿产金占全国矿产金产量的11.74％，矿产铜产量为同行业第二位，锌产量为同行业第六位。实现主矿种资源增量大于消耗量。
公司管理费有所下降，但期货平仓亏损合计为人民币40，934万元。2010年3月29日公司接到中国证监会《立案调查通知书》，公司因涉嫌信息披露违法违规一案被立案调查。我们认为公司管理水平和风险控制能力有待提高。
在相关报告中，我们对黄金和铜铅锌等有色金属前景进行了展望，认为黄金和铜年内均可能创历史新高。近期，SPDR GOLD SHARES持仓与黄金价格开始上升，4月7日持仓接近2009年6月的历史高点。LME铜库存开始明显下降，价格距历史高点约10％。
根据公司生产计划，预计紫金矿业2010年和2011年EPS分别为0.43元和0.46元。以2010年4月8日收盘价8.39元，2010和2011年的PE分别为19.34倍和18.29倍，维持“买入”评级，目标价10.75元。 |
